產量增長不到1%，利潤卻飆漲24%!啤酒行業，今年為何這么“皮”?

　　今年夏天，你喝啤酒了嗎?

　　每年二、三季度都是啤酒行業的消費旺季，隨著全國進入到高溫季節，啤酒銷量進入到一年當中的最好光景。

     今年啤酒旺季和往年有什么不同?啤酒消費又出現了什么新的趨勢呢?

　　啤酒進入消費旺季

　　高端啤酒量價齊升

　　在位于廣東東莞的一家啤酒工廠里，鄒鵬是一名生產線的管理者，他透露，進入生產旺季后，除了比淡季明顯忙了不少之外，這些年，隨著消費升級，產品迭代在加速，生產線上生產中高端以上產品的投入明顯增多了。

　　華潤雪花啤酒(中國)有限公司營銷中心總經理 畢朝矯：從1月到5月，我們總量增長差不多2%，中檔以上產品的增長超過5%，高檔以上產品差不多增長15%，這比去年、前年的數據要好一些。

　　走訪多家啤酒企業后，央視財經記者了解到，由于今年全國，尤其是南方的雨水偏多，導致氣溫普遍比往年偏低。

　　五六月，啤酒銷量只是小幅度增長，而在這有限的增長中，由于消費升級，產品結構的調整，高端啤酒涌現出明顯高于行業的增長。

　　珠江啤酒股份有限公司副董事長 王志斌：今年持續了平均銷售價格提升的趨勢。主要是中高端產品的比例提升，拉動了啤酒平均銷售價格的上漲。

　　除了氣溫的原因，影響啤酒總體消費量的原因還包括：過去啤酒的主要消費人群出現了年齡老化，以及年輕人不斷變化，甚至非常個性化的消費習慣等等，都在某些程度上影響著傳統啤酒品類的消費。

　　中泰證券食品飲料首席分析師 范勁松：今年1月到5月，總量來看的話，增長得非常少，大概0.3%左右。今年全年的看點不是總量，而是行業價格，還有啤酒大公司的產能效率提升，低端產品逐步換成高端產品，以及部分產品出現一些提價。

　　多舉措提升競爭力

　　啤酒廠家瞄準高端消費市場

　　啤酒行業正從低端的價格戰競爭轉向高端品牌競爭。

　　消費升級、噸價提升是未來啤酒行業發展需求端的核心驅動力。各啤酒企業又通過哪些舉措來進行產品結構的升級，從而實現更大的利潤呢?

　　業內人士告訴央視財經記者，啤酒行業最難的是要適應不斷變化的消費者口味，去研發與之符合的產品。

　　而當下，消費者越來越追求有品質、有個性的啤酒產品，這也推動了啤酒企業加大高端產品的研發和銷售，或者與行業同伴聯手，推出更有競爭力的高端產品組合。

　　隨著市場不斷的消費升級，啤酒企業不僅通過打造品牌系列組合來搶占高端和超高端細分市場，有的企業也會在創新研發新品的同時，為消費者打造新的消費場景，從而拉動消費。

　　如何搶占高端市場?在包裝上投入以及研發費用的增加都是越來越多企業看重的環節，此外，專業人士還提到了效率提升、調整產品結構等有效措施，都在某些程度上為企業帶來較為明顯的收益增長。

　　中國酒業協會常務副秘書長 何 勇：1到4月份，國內規模以上企業的產量同比增長0.79%，增幅不大，但是，銷售收入增長了6.57%，利潤增長了24.07%。通過經濟指標的數據，可以看出產品結構的調整和轉變。這預示著產品的附加值在提高，也預示著中高端產品的比例在提高，而且提高的速度還挺快的。

　　制造業增值稅下降3%

　　啤酒企業紛紛受益

　　今年年初的政府工作報告中明確提出，2019年4月1日起，將深化增值稅改革，將制造業等行業原有16%的稅率降至13%。

　　受此利好，原本微利的啤酒行業又將有多大程度受惠于此呢?

　　王志斌在啤酒行業從事了二十多年，他認為，增值稅下調了3%，對啤酒企業來說，降低了很大的成本壓力。以他所在的企業去年的基數為例，降低3個點的增值稅，大概可以給企業增加7000萬左右的利潤。

　　珠江啤酒股份有限公司副董事長 王志斌：啤酒行業的稅負，大概有20%。現在按照降低3個點的增值稅，大概一箱酒可以降低4-5毛錢的交稅，企業銷售一箱啤酒，可以增加4-5毛錢的利潤。國家讓利給企業，有利于企業的可持續發展。

　　采訪中，不少企業負責人都對啤酒行業迎來的降稅感到欣喜。

　　據了解，雖然今年4月份才是降稅的開始，但企業已經紛紛開始規劃降稅后國家反哺給企業的這筆資金，有的表示繼續投入到研發當中，有的則是參與到環保事業，回饋社會。

　　華潤雪花啤酒(中國)有限公司營銷中心總經理 畢朝矯：這個對啤酒行業都是非常好的事情。去年，我們收入300多億，110多億的毛利潤，簡單算筆賬，110億的3%，差不多是3個億，我們把它做市場投入。

　　百威亞太區首席執行官及總裁 楊 克：我們對于政府支持制造業的決定感到非常欣喜，因為目前制造業競爭激烈是不爭的事實。有額外的投資可以幫助、支持我們的創新行動，也可以幫助我們進行更多的研發工作。

　　中泰證券統計發現，減稅對于利潤率偏低的啤酒行業貢獻的利潤彈性十分顯著。

　　以2018年財報數據為準，當增值稅下調3個基點時，燕京啤酒、華潤啤酒、青島啤酒、珠江啤酒、重慶啤酒的凈利潤理論上將增長83.9%、50.9%、22.9%、16.3%、13.6%。

　　中國酒業協會常務副秘書長 何 勇：啤酒行業是一個稅高利低的微利行業，之前的利稅比是1:4。在過度競爭行業里，稅降低了3%，等于進項稅和銷項稅之間3%的差距，在利潤增長方面的貢獻度，我覺得能夠占到10%左右。

　　啤酒指數跑贏上證綜指

　　業內人士看好結構性機會

　　近期在二級市場上，啤酒股迎來夏日盛宴。

　　去年相同的時點，啤酒股曾有一波顯著上漲，從WIND數據看，啤酒指數去年是大幅度跑贏上證綜指的。眼下隨著行業旺季的到來，板塊能否持續走強?又該如何布局?

　　WIND數據顯示，從今年年初至7月2日，啤酒指數漲幅達37.56%，而同期上證綜指上漲22.06%，前者遠遠跑贏后者15.5個百分點。

　　此外，去年4月初至7月底，在啤酒消費旺季期間，啤酒指數上漲3.65%，而同期的上證綜指下跌了9.23%。

　　此外，從今年一季報看，啤酒板塊實現收入133億元，同比增長8.03%，增速較2018年一季度的3.55%、2017年一季度的2.75%有較大幅度提升，實現歸母凈利潤9.80億元，同比增長21.99%，增速較2018年一季度的14.52%和2017年一季度的13.41%也有大幅提升。

　　中泰證券食品飲料首席分析師 范勁松：第一是經營節奏的變化，去年重點在第二季度，壓貨壓得比較多，因為去年是體育賽事的大年。而今年，大家在第一季度比較積極，公司運營節奏有變化。第二個變化跟市場需求變化有關，今年餐飲數據在第一季度表現得比較好，啤酒消費大頭跟餐飲關聯性強。

　　前瞻產業研究院的數據顯示，2019年一季度，啤酒行業產量增長3%，高于2018年同期的0.5%。尤其是2019年1-2月春節旺季期間，行業產量增速達到4.2%。

　　申萬啤酒指數共包含7家企業，從去年年報來看，珠江啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒和青島啤酒4家盈利，惠泉啤酒、蘭州黃河、*ST西發3家出現虧損。

　　而從今年一季報來看，行業延續快速增長的趨勢，除*ST西發繼續虧損外，其余6家全部實現盈利。

　　青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒均實現20%以上扣非后歸母凈利潤增長。業內人士表示，啤酒行業接下來可繼續關注，投資者可以關注結構更高端的標的進行布局。

　　中泰證券食品飲料首席分析師 范勁松：第一種機會是公司執行能力、團隊很強，處事非常果斷，公司的邏輯很強。第二種機會是品牌比較強，迎合消費，像高端酒這樣的品牌足夠強，隨著消費升級，結構更高端，品牌更高端，會持續受益。風險是不可預測的要素，比如天氣或者政策。