世界杯再次臨近，A股的“世界杯魔咒”還會遠嗎?2018年是第21屆世界杯足球賽，比賽時間從6月14日至7月15日。

　　所謂“世界杯魔咒”是指歷年的世界杯期間，無論是A股，還是全球股市，在世界杯舉行期間，一般都是跌多漲少。

　　招商證券5月22日在研報中表示，世界杯時間大部分屬于6月份，五六月份往往是流動性階段性緊張和政策空窗期的疊加，因此所謂的A股“世界杯魔咒”更可能是A股季節性因素導致。

　　值得關注的是，隨著世界杯開幕式的臨近，相關產業的消費需求也將被帶動起來。記者翻看多家機構的研報，多是圍繞在啤酒食品行業、家電行業、旅游行業等。

　　歷次世界杯期間A股跌多漲少

　　招商證券指出，從A股的歷年行情來看，1994年-2014年共有六屆世界杯，期間，上證綜指4次下跌，深證成指5次下跌，創業板指(2010年、2014年)兩次均下跌。

　　“而在世界杯開幕前一個月及開幕后一個月，上證綜指和深圳成指漲跌次數剛好各占一半，并無明顯規律，因此A股確實存在‘世界杯魔咒’現象。”

　　啤酒食品行業

　　5月28日，Wind啤酒指數漲幅為5.61%，高居概念板塊漲幅首位，而年初至今，啤酒指數的漲幅已經達到17.93%。

　　國金證券認為，啤酒行業2018年盈利端彈性有望大增，提價、費用壓縮及關廠有助實現這一預期，近期全國氣溫普遍較高及世界杯即將來臨需重點關注啤酒板塊。啤酒行業基本面2016年見底、2017年筑底并穩步向好，2018年預計加速向好。

　　“競爭趨緩已于2016-2017年形成共識，因此今年在收入端大概率不下滑的前提下，上市公司EBITDA大概率加速好轉。年初以來華潤、燕京、青島在多個區域對主要產品提價，同時費用端各企業均執行壓縮戰略，預計世界杯營銷也不會過多投放，加之今年大概率關廠動作將持續，因此今年啤酒行業整體業績彈性有望大增。”

　　招商證券在研報中指出，從市場表現來看，2006年世界杯，2008年歐洲杯和奧運會，2010年世界杯，2012年歐洲杯和奧運會，2014年世界杯期間釀酒指數平均累計漲跌幅分別超過大盤9.68%、0.22%、-3.52%、0.53%、0.67%。

　　綜合多家券商的觀點和上市公司公告，澎湃新聞記者列出了最受機構關注的3只啤酒行業概念標的股，供投資者參考，不構成投資建議。

　　青島啤酒(600600)

　　青島啤酒的經營范圍是啤酒制造、銷售以及與之相關的業務。青島啤酒2018年第一季度，實現營業收入72.52億元，同比增加3.01%;歸屬于上市公司股東凈利潤6.67億元，同比增加15.16%。2018年一季度青島啤酒同期銷售商品收到的現金增11.61%。

　　中原證券認為，公司銷售現金的增長情況始終好于當期營收，這是較為積極的一面，銷售增長明顯提速，高水平的銷售現金流入為第二季度的收入增長提供保障。

　　國金證券據調研了解，青島啤酒年初以來積極實施費用精細化投放戰略，壓縮基本盤穩固的 基地市場費用并部分轉移至外圍市場已取得更好的費用投放效果，總體看費用 下行戰略與行業趨勢一致，這將顯著提高公司業績彈性。

　　5月28日，青島啤酒大漲7.61%，收于56.39元/股。

　　燕京啤酒(000729)

　　燕京啤酒的經營范圍是啤酒制造、銷售以及與之相關的業務。

　　燕京啤酒2018年一季度營業收入為32.8億元，同比增長3.35%;歸屬于母公司股東凈利潤為0.54億元，同比增長0.83%。

　　國金證券近期調研了解到，燕京啤酒在其三大主銷區——北京、廣西、內蒙全部開啟了提價動作，非核心區域浙江也有提價動作。繼年初北京市場清爽提價 30%、浙江仙都本生提價5%之后，2 月份廣西漓泉及內蒙雪鹿也執行了提價(預計5%左右)。近期調研顯示，河北市場也已提價(燕京在河北市場市占率約為20%-25%)，這說明在非強勢市場燕京也已開啟提價。

　　“就目前可知的提價動作預計將覆蓋超過200萬噸量能，預計占燕京全年總銷量的50%左右。”

　　珠江啤酒(002461)

　　珠江啤酒是一家以啤酒業為主體，以啤酒配套和相關產業為輔助的啤酒企業。

　　2018年一季度，珠江啤酒銷售收入7.17億元，同比增長7.66%，較 2017年全年增幅6.24%提升1.42%。

　　中原證券認為，珠江啤酒2018年 一季度，珠江啤酒的銷售增長真實，并且有加速的跡象。珠江啤酒存貨持續下降，說明實際動銷情況較好，銷售端呈現積極態勢。

　　“我們認為公司啤酒主業的基本面是良好的，甚至在業內都是優秀的。但是，我們對公司居高的非經常性 損益持觀望態度。”

　　5月28日，珠江啤酒收于漲停，報7.03元/股。

　　絕味食品(603517)

　　絕味食品主要從事休閑鹵制食品的開發、生產和銷售。

　　絕味食品2018年一季度收入9.65億元、營業利潤1.93億元、歸母凈利1.51億元，分別同比增長10.1%、28.9%和31.3%

　　“公司加盟體系成熟，每年按照800-1200家新店開拓數量穩步擴張，受益一二線市場網點加密及線上導流，以及三四線市場下沉紅利，穩定貢獻10%左右的收入增量，同時通過高勢能門店及產品SKU聚焦帶來的單店3-5%的提升，我們預計全年收入增長仍保持在15%左右。”招商證券在研報中如此表示。

　　國海證券指出，絕味食品內生增長上，公司依托核心競爭力，對成熟市場門店主動優化，成長市場空白區 域門店開拓，未來將充分受益于三四線城市的消費升級。外延并購上，公司積極 參投食品連鎖及餐飲企業，分享食品餐飲消費升級紅利，有望帶來新的增量。

　　家電行業

　　天風證券在研報中指出，距離2018年俄羅斯世界杯還有不到20天，提示關注彩電銷售旺季，天貓彩電5月前20天較去年5月整月銷量增長30%，海信、TCL天貓旗艦店銷量均同比增長90%(過去四周)，且5月上半月面板價格延續下降趨勢。

　　“原材料價格短期內小幅波動，但2018年以來已基本企穩，上游成本壓力或有望緩解. ”

　　綜合多家券商的觀點和上市公司公告，澎湃新聞記者列出了最受機構關注的3只家電行業概念標的股，供投資者參考，不構成投資建議。

　　美的集團(000333)

　　美的集團是一家提供多元化的產品種類，包括以廚房家電、冰箱、洗衣機、及各類小家電的企業。

　　2018年一季度 總營收為702.88 億元 ，同比增長17.17%，歸屬于母公司凈利潤為52.56億元，同比增長20.76%。

　　天風證券認為，美的集團有望成長為新消費品平臺型公司，公司通過持續的海外收購快速提升全球綜合競爭力。公司積極推動渠道扁平化，洗衣機品類的成功模式有望推廣至冰箱、空調主業，整體提升生態系統ROE。

　　國泰君安證券在研報中指出，美的集團今年轉向內生增長、 加快高端化升級，未來均價上行將繼續支撐增長。

　　格力電器(000651)

　　格力電器是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業。2018年一季度實現收入400.3億元，同比增長33.3%;實現歸母凈利潤55.8億元，同比增長39.0%。

　　華泰證券指出，根據產業在線數據，2018一季度格力空調內銷量、總銷量分別為731、1177萬臺，同比增長分別為17.7%、17.7%;根據渠道與公司調研情況，2018年一季度安裝卡同比增速在10%以上。整體來看，多方數據均驗證2018年一季度格力動銷狀況良好，渠道庫存也仍處于合理水平，未來增長趨勢有望延續。

　　天風證券認為，空調行業景氣度仍在提升，格力電器出貨量提升將帶動收入和業績快速增長，同時高毛利自主品牌的出口占比上升也將帶動盈利能力提升。

　　海信電器(600060)

　　海信電器是一家從事電視機、數字電視廣播電視設備、冰箱和信息網絡終端產品的研究、開發、制造與銷售的企業。

　　18年第一季度海信電器實現營業收入78.11億元，同比增長16.54%，實現雙位數增長。

　　“隨著世界杯的到來，作為世界杯官方贊助商海信電視的市占率呈現上升趨勢。導致這一結果的原因除了公司借助世界杯贊助產生的品牌效應外，公司適時推出世界杯定制產品U7系新品也起到了很大作用。判斷未來幾個月在營銷和產品雙重發力下，海信市場份額有望進一步提升。”東方證券在研報中如此表示。

　　天風證券認為，海信電器的國際影響力持續提升，有望受益海外彩電市場更新需求增加，出口占比持續提升;競爭格局改善與消費升級提升產品結構共同作用下，國內彩電市場底部回暖;上游成本壓力持續緩解。

　　旅游行業

　　世界杯的舉辦也或將對旅游行業產生一定的影響。

　　招商證券在研報中表示，體育賽事的舉辦直接為拉動舉辦地的旅游人數，為舉辦國旅游業帶來直接的經濟效益。

　　“從歷史體育盛會的相關地區出境游增長情況來看，2006年的德國、2010年的南非、2014年巴西，赴體育賽事承辦國出境游均迎來明顯小高峰。”

　　財通證券表示，短期來看，俄羅斯世界杯有望催化世界杯主題旅游發展，進而帶動暑期俄羅斯旅游熱潮。

　　綜合多家券商的觀點和上市公司公告，澎湃新聞記者列出了最受機構關注的2只旅游行業概念標的股，供投資者參考，不構成投資建議。

　　中國國旅(601888)

　　中國國旅是我國旅行社業務種類最為齊全的大型綜合旅行社運營商，在全國擁有旅行社子公司、聯號經營企業150余家，門市網點超過1,000家，擁有9大類型、200多家免稅店。

　　中國國旅2017 年實現營業總收入和歸母凈利潤分別285.57億元和25.13億元，同比分別增長27.55%和38.97%。

　　國海證券認為，中國國旅免稅業務強勁增長，“公司2017年免稅業務實現收入148.6億元，同比增69.25%，毛利率同比降0.87PCT至 45.72%;有稅商品銷售實現收入7.59億元，同比增 26.89%，毛利率同比提升0.12PCT至22.07%。”

　　渤海證券也表示，中國國旅內生外延雙向增長，規模擴大有望帶動毛利率上升。當前，中國國旅已經成為國內免稅行業的絕對龍頭，隨著銷售規模的不斷擴大，公司也有望借此增加對上游議價能力，進一步改善毛利率。

　　凱撒旅游(000796.SZ)

　　凱撒旅游以出境旅游為主，形成集會獎旅游、旅游電子商務、航空鐵路配餐等為一體的全產業鏈服務。

　　2018年一季度凱撒旅游營收為17.99億元，同比增長11.01%，歸屬于母公司股東凈利潤為2789萬元，同比增長20.09%。

　　“公司近年來主動調整批發與零售業務占比，在渠道下沉過程中憑借批發業務打開流量入口，華南、西南、華北地區增速分別達到71.9%、64.7%、321.7%。”中信證券指出凱撒旅游零售端繼續深耕特色產品及定制化旅游，迎合消費升級趨勢。

　　財通證券認為，凱撒旅游出境游業務布局廣泛，其中歐洲游占比在4成左右，目前公司俄羅斯游客單價在1萬元左右，熱門目的地精品游客單價已經到2萬元，業績增量可期。全年來看，公司業務以零售為主，相比批發而言，受益高毛利優勢，借助線上線下全面布局，品牌優勢漸顯，未來依靠優質的旅游產品服務，預計公司將在出境游回暖的環境中獲得更多的市場份額。
     (林倩 劉歆宇)