2021年初，新一輪退市制度改革正式落地，常態化退市機制加速形成。退市是指上市公司股票在證券交易所終止上市交易，包括強制終止上市和主動終止上市兩種方式。

　　一、退市過程中投資者的知情權

　　被實施退市風險警示的上市公司股票，股票簡稱前均被冠以“*ST”字樣。公司應就此及時發布公告，內容包括：實施退市風險警示的原因;董事會關于爭取撤銷退市風險警示的意見及具體措施;實施退市風險警示期間公司接受投資者咨詢的主要方式。

　　之后，公司股票被交易所作出終止上市決定進入退市整理期的，公司應披露股票終止上市公告及進入退市整理期交易的相關情況，包括終止上市后公司股票登記、轉讓和管理事宜，公司股票退市整理期交易期限及預計最后交易日期等。

　　退市整理期屆滿當日，公司應披露股票進入全國中小企業股份轉讓系統等證券交易場所的具體事宜，包括擬進入的市場名稱、進入日期、股份重新確認、登記、托管等。

　　終止上市情形(不包括交易類終止上市情形)消除且符合特定條件的，公司可向證券交易所申請重新上市。退市公司擬申請重新上市的，應當召開股東大會并經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過。退市新規刪除了創業板不接受公司股票重新上市的規定。投資者應密切關注上市公司信息披露，增強風險意識，謹慎炒作*ST股票和高風險股票。

　　二、退市后投資者的交易權

　　股票進入退市整理期后代碼不變。上海證券交易所在退市整理股票的簡稱前冠以“退市”標識，深圳證券交易所在股票簡稱后冠以“退”標識。退市新規放開了退市整理期股票首日漲跌幅限制，將退市整理期交易時限從30個交易日縮短為15個交易日，避免震蕩時間過長而出現投機炒作。

　　風險警示股票和退市整理股票整體呈現市值水平偏低、股價波動頻繁等特點。為強化風險揭示效果，證券交易所設立包含風險警示股票和退市整理股票在內的風險警示板。為防止部分風險承受能力低的投資者參與退市公司股票交易，優化了風險警示股票的適當性管理和交易機制安排。投資者應了解退市整理期制度和終止上市后的股份轉讓安排，保障自身交易權。

　　三、退市后投資者如何維權

　　隨著新證券法、刑法修正案(十一)的發布實施，以及證券糾紛代表人訴訟制度規則的落地，證券投資者保護體系和民事賠償機制進一步健全。涉及欺詐發行、財務造假等重大違法違規行為的上市公司退市的，投資者可通過先行賠付、責令回購或者通過單獨訴訟、共同訴訟、申請適用示范判決機制、普通代表人訴訟及特別代表人訴訟等司法途徑維護自身合法權益。投服中心也可適時依法啟動證券糾紛特別代表人訴訟，并提供其他相應法律服務。